外盤走勢：亞市倫銅衝高回落，尤其滬銅收市後擴大跌幅，截止北京時間15：35，3個月LME銅報6838美元/噸，日跌0.4%，銅價陷入均線交織處運行，走勢仍有所振蕩。持倉方面，5月2日，倫銅持倉量爲31.8萬，日減倉3110手，爲七個交易日來首次減倉，顯示多空分歧仍較大。
現貨方面：據SMM報道，5月4日上海電解銅現貨對當月合約報貼水30元/噸-升水10元/噸，平水銅成交價格50870元/噸-50900元/噸。節後歸來的保值盤被套，持貨商無奈挺價，報價持堅於貼水30-升水10元/噸，即使到第二節交易時段，整體成交乏力，持貨商也未做任何調整，連溼法銅也維穩於貼水100元/噸附近，PASAR、保加利亞這類進口銅出貨量不多，緊貼魯方、ISA等報價於貼水50-40元/噸一線，下遊繼昨日部分接貨後，今日盤面回升下遊再次駐足，主要交易貢獻來自於貿易商的補貨，故好銅成交相對活躍。
內盤走勢：今日滬銅主力合約呈現探底回升，運行區間爲50830-51370元/噸，尾盤報收51290元/噸，較上一交易日收盤價上漲0.45%，還未完全彌補節後出現的跳空缺口，顯示上方拋壓較重。期限結構方面，滬期銅維持近低遠高的正向排列，滬銅1806合約和1807合約正價差微擴至170元/噸。
市場因素分析：亞市美美元指數圍繞92.5附近窄幅波動，市場靜待中美貿易談判結果和今晚的非農就業數據。此外，中國4月財新服務業PMI爲52.9，環比回升0.6%，相對制造業而言，服務業景氣度回升的更爲明顯。銅市行業資訊方面，國際銅業研究組織（ICSG）最新月報顯示，今年1月全球精煉銅市場供應過剩33，000噸，12月爲過剩14,000噸，過剩量有所擴大，去年同期過剩量爲37,000噸。ICSG稱，1月全球精煉銅產量爲205萬噸，消費量爲202萬噸。
行情研判：5月4日滬銅1806合約振蕩回升至51290元/噸，仍未擺脫均線交織，多空交投仍謹慎，因市場靜待中美貿易結果，同時近來倫銅庫存持續回落，帶來部分提振，令銅價表現相對抗跌。操作上，建議暫觀望爲主，滬銅1806合約運行區間關注50800-51800元/噸。
