市場分析:
多國密集出臺經濟支持舉措,全球範圍內寬鬆的貨幣政策和積極的財政政策對銅價有所支撐。但目前來看,全球疫情拐點未現,油價走勢未有定論,美債危機仍未徹底解除,銅價走勢的負面擾動因素較多,對銅價有所抑制。國內疫情基本結束,全面復工復產加速,財政政策和貨幣政策或協力助推經濟回補,國內需求端有望迎來改善。但由於海外疫情形勢嚴峻,僅國內需求或難以支撐銅價。從供求端來看,受疫情影響,需求持續疲軟或對銅價有所拖累。但由於當前不確定因素較多,不建議採取單邊策略。
風險點:
疫情是否在全球範圍內持續蔓延;
原油價格如何變化;
國際經濟形勢變化及國內宏觀政策力度。
投資策略:
操作上建議繼續做多波動率,同時買入看漲和看跌期權,考慮到目前波動率已然偏高,在做多波動率同時可以賣出執行價相對更低的看跌期權和執行價相對更高的看漲期權。