銅:供給擾動支撐,警惕需求下滑
全球宏觀刺激政策不斷出臺導致市場情緒回暖,而且智利、祕魯等重要礦產國因新冠肺炎疫情引發供應疑慮,近期銅價走勢持穩。加上近期航運可能受到擾動,國內供給端對價格存在支撐。不過,疫情導致全球經濟受到嚴重衝擊,銅需求大幅下滑,銅價需要進一步下跌才能令過剩產能出清。加上當前疫情仍在海外蔓延,對金融市場和全球經濟的負面影響還會持續,所以銅價仍有下行壓力。策略上,建議投資者右側交易爲主,仍以空頭思路對待;企業持有賣出保值頭寸對衝銅價進一步下跌的風險。