3月30日廣州期貨銅周報

　　宏觀面，據美國約翰斯·霍普金斯大學實時統計數據顯示，截至北京時間30日8時，全球新冠肺炎確診病例已突破72萬例，達720117例，死亡病例達33,925例。數據顯示，全球新冠肺炎確診病例最多的國家是美國，累計突破14萬例。美東時間29日，美國總統特朗普宣布華盛頓哥倫比亞特區、俄勒岡、佐治亞、康涅狄格州進入“重大災難”狀態。至此，美國已有21個州和2個海外領地進入“重大災難”狀態。盡管美國國會2萬億刺激政策的推出，及聯儲的無限量QE安撫市場信心，但因遙遙無期的疫情拐點使得金融市場情緒極不穩定，對於金融屬性較強的銅來說形成比較明顯的壓制。

　　產業面，目前銅價已經跌至全球銅礦C1成本90分位線下方，且新冠肺炎疫情在海外加速惡化，智利、祕魯等主要產銅國都受到了波及，未來銅精礦供應預期偏緊，國內銅精礦現貨TC下行壓力加大，截至本周五，SMM銅精礦指數報65.32美元/噸，較上周下跌了3.03美元/噸。

　　觀點：目前海外疫情處於加速惡化期，尤其是美國，全球多國實施刺激經濟措施，但金融市場起伏較大並不穩定。市場恐慌情緒蔓延，整體有色市場空頭仍佔據主導。隨着國內疫情得到控制，國內需求逐步復蘇，上周上期所庫存由增轉降，精廢價差收窄至極低水平，但在海外疫情現拐點前，基本面不足以形成明顯支撐，預計短期銅價仍將承壓運行。