行業要聞：
1.【歐洲最大銅冶煉商擬本周重啓旗下意大利一座銅廠】歐洲最大的銅冶煉商--Aurubis稱，該公司在意大利的業務已經關閉一周，計劃本周重啓生產。Aurubis的公司發言人AngelaSeidler稱，“根據本周的重啓情況，該銅廠的關閉時間約爲10天。”但她補充說，該公司能夠履行所有交付義務。發言人稱，Aurubis旗下位於漢堡、皮爾多、奧蘭和魯南的主要業務沒有受到新冠肺炎疫情大流行的影響，目前運行均正常。Avellino銅廠大約僱傭員工約100人，其用陰極銅做原料，生產銅線。
2.【KGHM總裁稱銅價跌破公司盈虧平衡點】波蘭總理莫拉維茨基周一表示，隨着銅價跌破5,000美元，全球重要銅銀生產商之一的國營波蘭銅業集團(KGHM)目前在盈虧平衡點之下運營，公司盈虧平衡點在每噸5,100-5,200美元。目前公司沒有立場改變其2020年預算假設，因其必須評估遠期銅價以及美元匯率等其他一些因素。
3.【抗疫封鎖令生效納米比亞暫停礦業開採活動】納米比亞周六稱，責令礦業公司三周內暫停生產，因該國進入部分封鎖的第一天，礦業公司要加強措施限制新冠肺炎疫情的蔓延。當地時間26日晚，納米比亞衛生部長尚古拉通過納米比亞國家電視臺宣布，納米比亞境內新增1例新冠肺炎確診病例，截至目前該國累計確診已達8例。納米比亞已宣布進入國家緊急狀態。納米比亞礦業和能源部部長TomAlweendo在聲明中稱，封鎖將持續至4月16日，採礦活動應該暫停。礦產行業佔到納米比亞出口營收的50%左右，2019年對國家GDP的貢獻率達到9.3%。
小結：昨日滬銅震蕩運行於38000-39000之間。基本面變化：1）精煉銅庫存下降明顯，顯性庫存的峯值或已出現；2）全球主要礦產地相繼出現礦山和港口封鎖消息，雖然目前供給減量不足以抵消需求的弱勢，但後續仍需持續關注，周度TC小幅下降，若後續銅精礦進口受限，TC預計仍有回落空間。
價格運行邏輯：美元流動性危機緩解後，拋售引發暴跌的風險暫緩，各國貨幣和財政刺激政策短期穩定市場，但海外疫情拐點未現，經濟的衰退預期將爲市場重新定價，短期銅價仍難有趨勢性上行，寬幅震蕩爲主，期貨單邊暫時觀望，期權持有賣出寬跨式策略做空波動率，另外市場對於增值稅下調的預期升溫，關注正套機會。
