現貨：1#電解銅39540-39620元/噸，較上一工作日+145元/噸，升貼水：升130元/噸，升貼水較前一工作日+15元/噸。下銅價低位回升，市場買興也逐漸提升，貿易商庫存均有縮減，成交活躍度有所提高，國內疫情繼續向好發展，政府積極推動復工政策，後市的下遊開工消費有望進一步提高，且近期進口銅貨源未有進一步增加，持貨商意在堅挺推高升水。
國內2月PMI指數重回榮枯線以上，海外數據也沒有想象中的差，但經濟是否恢復還是驗證。海外疫情拐點尚未到來，疫情依舊處於爆發期。礦端方面：智利和祕魯部分礦山進入維護期，礦端出現一定的幹擾，經測算幹擾率0.33%。國內疫情防控形勢較好，冶煉廠也基本復工，開工率將近去年同期水平，預計TC下降。目前重點在於海外疫情，國內加工恢復，但預計海外訂單近期有毀約的風險，遠期的訂單或嚴重下降。對經濟的影響比預期要嚴重的多。國際銅業研究組織(ICSG)在最新公布的月度報告中稱，2019年12月全球精煉銅市場供應過剩68,000噸，11月爲供應短缺49,000噸。
目前礦端幹擾對銅價有所支撐，但海外疫情發展還未出現有緩解的跡象，供需失衡，預計銅價還有下跌的可能，關注海外疫情與國內政策與項目的落實。
