銅
【盤面回顧】
昨日倫銅反彈，收於4881.5美元/噸，漲77美元/噸，漲幅1.6%，減倉721手至27萬手。
【重要資訊】
1、美國3月28日當周初請失業金人數664.8萬，再創歷史新高，預期350萬，前值由328.3萬上修至331萬人。美國國會預算辦公室表示，美國第二季度失業率預計將超過10%；第二季度美國10年期國債收益率預計將低於1%；預計第二季度美國GDP萎縮7%以上。
2、 有市場消息指出，特朗普預計沙特和俄羅斯將減產1000—1500萬桶/日。而根據沙特通訊社的報道，沙特王儲與特朗普就油市問題進行了電話通話。但俄羅斯方面闢謠稱，尚未與沙特溝通。沙特官員表示特朗普關於減產1000萬桶/日及以上幅度的言論是誇張的說法。歐佩克也出面闢謠稱，沙特和俄羅斯沒減產協議。
3、赤峯金劍原定4月進行的檢修取消，因新工廠一期25萬噸將在9月投產，老工廠將於6月全面關停
【交易策略】
1、近期內銅價一直在震蕩狀態，各國相繼出臺刺激政策，短期內解決了從流動性危機向信用風險傳導的途徑，也起到了維穩銅價的作用。不過我們認爲還不用急着抄底，流動性政策無法解決短期需求下滑的問題，美上周初請失業金人數高達664.8萬人，再創歷史新高，在疫情拐點出現之前，銅價還有下滑的風險。
2、套利：近期銅消費復蘇，市場預期未來原料供應會影響到冶煉廠的產量，以及進口銅會減少，國內庫存迎來拐點，而且市場對降稅有預期（市場預期可能降稅3-4個點），但是現在也不確定是否降稅，建議暫時觀望。
3、期權：有保值需求的企業可以在買入現貨銅或者銅期貨的同時，買入看跌期權作爲保護，即買CU2006-P-39000。(僅供參考)
