宏觀面，疫情對經濟增長衝擊正在加大，歐美疫情還處於爆發期，美國社交隔離延長至 4 月底，美國短期經濟將陷入停滯，中國雖復工復產，但由於歐美疫情讓出口訂單大幅下降，中國經濟也難獨善其身，在疫情未得到控制之前，全球經濟衰退預期將一直存在。
基本面，銅礦短期供應受制約，但尚未出現原料端瓶頸制約精銅產出，二季度國內冶煉廠季節性檢修增加，特別是當下疫情影響以及 TC 下滑，預計 4 月精銅產出將小幅下降，而終端需求，除基建有亮點之外，其他部門需求下滑壓力明顯，整體上預計 4 月實際需求環比增加而同比下降，國內小幅去庫，但在當前高庫存下，基本面對銅價的支撐力有限。
整體判斷，4 月宏觀依舊主導銅價走勢，在海外疫情未緩解前，銅價將走弱，預計 CU2006 運行區間[35000,41000]
2020年4月建信期貨銅月報
