現貨信息:上海電解銅現貨對當月合約報升水120元/噸~升水150元/噸,平水銅成交價格39680元/噸~39780元/噸,升水銅成交價格39690元/噸~39800元/噸。
市場分析:新冠疫情全球累計已經迅速突破百萬大關,恐慌的同時也表明疫情診斷堰塞湖正在逐步釋放(疫情上升不同階段解讀是不同的),後期關注發達國家邊際到頂的可能性,並且,以聯儲爲代表的主流央行聯袂超級寬鬆,市場流動性緩解,風險資產價格連續急挫階段可能暫告一段落(反彈),而中國疫情全面好轉,市場邏輯已經從疫情邏輯轉向復工,隨着口罩等限制性條件逐步解決,復工的實際有效性有所好轉,國內電銅庫存略有回落,但應繼續持續跟蹤觀察其變化的力度,以判斷復工的有效性空間。只有在全球恐慌情緒有效緩解和中國下遊復工實質性增強後,市場邏輯才會轉向徹底轉向原料補庫,望投資者能準確把握上述思路不同時期的差異。
操作策略:銅價反彈測4W關口(倫銅5000),交易上可觀察此位置上方的乏力信號後嘗試解除防御。