內外走勢：周三LME銅衝高回落，截至北京時間15：00，3個月倫銅報5044美元/噸，日漲0.40%。滬銅主力2005合約低開回升，日內最高41020元/噸，最低40140元/噸，收盤價40810元/噸，較上一交易日收盤價漲0.52%；成交量76448手，日增2436手；持倉10.41萬手，日減1359手。基差縮小至-85元/噸；滬銅2005-2006月價差擴大至80元/噸。
市場焦點：（1）當地時間周二，特朗普政府希望美國國會能夠追加通過一份2500億美元的小企業貸款救助計劃。（2）第一量子暫停其位於巴拿馬子公司CobrePanama銅礦運營，直到確信滿足檢疫條件，該銅礦2020年銅產量預期爲28.5萬至31萬噸。（3）嘉能可旗下MopaniCopper自4月8日起關閉贊比亞礦山三個月。
現貨分析：4月8日SMM現貨1#電解銅報價40620-40830元/噸，均價40725元/噸，日跌105元/噸。SMM報道，挺價意願不變，低價貨源難覓，下遊依舊維持剛需，現貨銅庫存仍在下降中，現貨升水難有下降空間，期銅則表現強勢，在4萬上方整理，成交拉鋸僵持的格局也暫難打破。
倉單庫存：周三滬銅倉單合計192279噸，日減4941噸，連降15日；4月7日，LME銅庫存爲216500噸，日減975噸，連降14日。
主力持倉：滬銅主力2005合約前20名多頭持倉71717手，日增9483手，空頭持倉73683手，日減342手，淨空持倉1966手，日減9825手，多增空減，淨空減少。
行情研判：4月8日滬銅主力2005低開回升。全球疫情形勢依然嚴峻，法國衛生部長表示法國尚未達到疫情高峯，疫情對全球經濟影響仍在擴大，對市場樂觀情緒造成打擊，對銅價形成壓力。不過全球寬鬆政策不斷加碼，美國計劃追加2500億美元刺激方案，利於緩解企業的資金壓力；同時疫情也導致銅礦商生產受到影響，銅礦供應擾動增加；加之近期滬銅庫存呈現下降趨勢，且降幅擴大，銅價上行動能增強。現貨方面，挺價意願不變，低價貨源難覓，下遊依舊維持剛需，現貨銅庫存仍在下降中，現貨升水難有下降空間。技術上，滬銅主力2005合約日線MACD紅柱增量，主流持倉增多減空，預計短線震蕩偏強。操作上，建議滬銅2005合約可在40300元/噸逢回調做多，止損位40000元/噸。
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