銅：疫情造成銅礦供應收縮預期仍強，海外再現集中交倉，隔夜美股收高，昨日SHFE銅主力收漲0.52%至40810元/噸，倫銅微跌0.03%至5022美元/噸。產業層面，LME庫存增加43350至259850噸，增量主要來自高雄、釜山和歐洲倉庫，注銷倉單佔比降至15.7%，Cash/3M貼水21.3美元/噸。國內方面，上海地區現貨升水140元/噸，市場挺價意願不變，下遊保持剛需。昨日國內銅現貨進口盈利擴至210元/噸，3月期進口虧損170元/噸。廢銅方面，國內電銅與1#光亮銅價差擴至1030元/噸。供應方面，3月SMM中國電解銅產量環比增8.9%，同比減少1.0%；預計4月產量同比增4.9%，環比減少0.36%。
價格層面，海外疫情即將迎來高峯，需求低迷或使海外累庫節奏繼續。國內精煉銅供應受制於原料短缺和利潤走低，庫存去化也有望繼續。在各國出臺經濟刺激政策和低利率環境下，銅價下探幅度較爲有限，預計轉爲震蕩走勢。今日國內主力合約運行區間參考：39500-41500元/噸。
