摘要：
滬銅現貨價50720元， 下跌285元，現貨升60元。從消息面看，截至5月初粗銅加工費仍然保持高位，進口粗銅CIF報220-240美元/噸，國內粗銅到場價報1800-2000元/噸。主要是今年國外粗銅供應增加，加工費上升，國內市場庫存也較大。智利國家銅業委員會（Cochilco）周二公布的數據顯示，該國今年第一季度的銅產量爲142萬噸，較上年同期大幅增加18.9%。中國海關總署公布數據顯示，中國1-4月未鍛造銅及銅材進口量爲167萬噸，較上年同期增加15.2%；4月未鍛造銅及銅材進口量爲43.9萬噸，同比增加46%，環比持平。冶煉廠進入二季度後有較強的補庫需求，在國內冶煉廠集中投放的背景下多下半年TC可能繼續下跌。從下遊消費看，中國海關公布數據顯示，中國4月以美元計貿易順差287.8億美元。4月出口同比增長12.9%，進口同比增長21.5%，進出口表現均超預期。據SMM調研數據顯示， 4月份銅杆企業開工率爲83.71%，同比增加12.16個百分比，環比增加4.31個百分比。從原料供應看，自2018年5月4日起，對來自美國的廢物原料實施100%開箱，100%掏箱檢驗檢疫，各口岸嚴格按照國家環保標準實施嚴密監管。環保治理趨嚴，對金屬遠期供應影響加大。短期下遊開工回升，但庫存仍偏高，貿易摩擦對經濟的憂慮上升，美元漲幅擴大，建議短線交易爲主。
