銅:需求下滑,謹慎看待反彈
新冠肺炎疫情在南美和非洲的蔓延引發市場對銅礦供應的擔憂,MMG宣布遭遇不可抗力,Cobre Panama等礦山暫停運營。短期供給方面的疑慮支撐銅價延續反彈態勢。全球疫情形勢有所好轉,但是美國、英國新增病例有擡頭跡象,東南亞、非洲各國的疫情形勢也愈發令人擔憂,疫情拐點還需確認,短期市場情緒仍有反復。而且疫情導致全球經濟受到嚴重衝擊,未來經濟衰退的風險增加,銅需求預計大幅下滑,國外庫存已經初現累庫跡象,未來銅價下行壓力加大。策略上,建議投資者暫以反彈思路對待,謹慎操作;企業繼續持有賣出保值頭寸對衝銅價可能重新下跌的風險。