銅
【盤面回顧】
上周五滬銅主力走高，收於41790元/噸，漲950元/噸，漲幅2.33%，滬銅指數增加1320手至334424手。
【重要資訊】
1、美國總統特朗普批準懷俄明州宣布進入災難狀態，至此，美國全國50個州均已宣布進入災難狀態，系史上首次。
2、因新冠肺炎疫情而全國“封城”以後，印度經濟受到巨大影響，全國失業率升到43個月以來最高水平。印度政府正醞釀出臺新的刺激計劃拉動經濟，新一輪財政刺激方案很可能在4月14日左右推出【交易策略】
1、目前市場最大的確定性，仍然是疫情。歐洲方面，一些歐洲國家的新增確診迎來拐點後，本周繼續好轉。美國的情況仍然比較的嚴重，新增確診仍然在走高，美國預測新增確診在4月10日會達到拐點，從檢測數據上來看，遠沒有預期的樂觀。從銅價的表現來看，市場對拐點的預期可能已經充分反應。接下來重點關注復工的速度，國內方面復工是在加速的，華東地區開工比較高，華北地區要弱一些，訂單主要是來自於基建，還有2-3月份前期訂單的交付。歐美即使迎來拐點，也不能繼續復工，預計在5月中旬以後才能開始復工，短期內銅價走勢還存在很大的不確定性，我們認爲仍然有回調的風險。
2、套利：近期銅消費復蘇，市場預期未來原料供應會影響到冶煉廠的產量，以及進口銅會減少，國內庫存迎來拐點，而且市場對降稅有預期（市場預期可能降稅3-4個點），銅價差出現back結構，但是現在市場也不確定是否降稅，建議暫時觀望。
3、期權：有保值需求的企業可以在買入現貨銅或者銅期貨的同時，買入看跌期權作爲保護，即買CU2006-P-40000。(僅供參考)
