銅市邏輯：
中期邏輯：全球銅精礦供應未來5年剛性增量比較小，而彈性增量主要取決於價格，而精煉產能雖然投放較多，但是受限於銅精礦供應，實際供應增量不足以使得銅價格再度下跌，因此中期銅價格築底預期明顯。
短期邏輯：銅供應和需求方面均在變量，贊比亞和第一量子的博弈或導致６萬噸供應的收縮，而當前銅需求依然維持季節旺季；中美貿易摩擦彈性較大，如果貿易戰規模限制在５００億美元以內，或對供應的傷害更大一些，供應將主導銅價；如果規模比較大，可能或波及全球經濟，對需求的傷害就更大一些，需求將主導銅價，不利於銅價格。
走勢分析：
當日走勢：10日，滬銅有所反彈。
10日現貨市場升水幅度整體有所回落，市場進入1805合約期貨和現貨互動階段，而在貨主調降升水之後，現貨成交再度成爲主導，1805合約進入平倉階段，持倉量下降至6.1萬手，但仍然遠高於去年同期。
而隨着現貨市場成交替代期貨，上期所倉單進一步的流出，不過，現貨市場成交主要是以套利交易爲主，下遊接貨並不活躍，整體成交有限。
而地區差異來看，廣東地區現貨升水回升，主要是期現價差使得貨源被鎖定。
LME庫存延續下降格局，10日下降幅度比較大，使得LME現貨貼水幅度逆美元利率收窄。
原料方面，銅精礦加工費10日報平，從此前銅精礦進口數據來看，1-4月份銅精礦進口較爲正常，整體原料市場相對平穩。
廢舊銅方面，10日精廢價差有所擴大，主要是銅現貨報價提升所致；另外，中國外交部回應“中國在港口清關時對從美國進口的汽車、木材、水果等產品採取額外檢查措施，增加了清關時間”報道：不了解情況。廢舊方面仍然存在一定的風險。
需求方面，10日下遊企業採購比較有限，目前變化不大。
綜合情況來看，由於期限結構以及基差的變化，使得現貨市場富餘庫存被鎖定，在基差發生明顯變化之前，預估鎖定的現貨或不會流出，從而支撐銅價格的謹慎反彈。
