興證點銅：4月15日夜盤LME銅價下跌0.60%，COMEX夜盤上漲0.45%。基本面上，國內銅社會庫存連續三周下滑，確認當前國內供需出現實質性好轉。供應端，祕魯Antamina礦山（2019年銅精礦產量44.86萬噸）宣布暫停生產，全球最大銅礦山智利Escondida（佔全球產量5%以上）宣布有2名員工確診新冠病毒，第一量子旗下CobrePanama銅礦（2020年計劃生產30萬金屬噸）宣布因疫情影響進入檢修維護狀態，嘉能可旗下位於贊比亞的Mopani礦山（2019年產量2.16萬金屬噸）宣布不可抗力，淡水河谷宣布位於加拿大的Voisey’sBay礦山（2020上半年預估損失銅精礦0.6萬金屬噸）受疫情影響進入檢修維護狀態，近期銅礦供應擾動加劇，如果後期海外疫情得不到有效控制，礦端相對緊缺對冶煉的衝擊大概率會逐步顯現出來。需求端，國內銅消費穩步恢復，但海外疫情惡化對銅消費的負面衝擊暫未完全傳導至國內下遊各產業鏈。綜上，在礦山減產、國內消費恢復，海外消費萎縮、市場情緒不穩定等多重衝擊下，短期銅價高波動難改變。僅供參考。
