行業要聞：
1.【力拓:下調2020年銅產量目標至47.5-52萬噸】全球化礦產商力拓(RioTinto)周五表示，下調2020年礦產銅產量目標至47.5-52萬噸，之前預估爲53-57萬噸；預計2020年精煉銅產量在16.5-20.5萬噸之間。中國的需求繼續復蘇，但受新冠病毒影響，全球其他地區的前景存在更多的不確定因素。力拓也表示，第一季度所有大型項目進展良好，但現在受到新冠病毒(包括政府施加的限制)的影響，且可能影響奧尤陶勒蓋(0YUTOLGOI)銅金礦地下項目的原定計劃表。
2.【2019年城鎮老舊小區改造涉及居民352萬戶】住建部副部長黃豔今天透露，2019年，各地改造城鎮老舊小區1.9萬個，涉及居民352萬戶。2020年，各地計劃改造城鎮老舊小區3.9萬個，涉及居民近700萬戶。除仍對小區實行封閉管理和未進入施工季的地區，各地城鎮老舊小區改造項目都在有序復工。
小結：昨日滬銅低開後小幅震蕩，主力合約收於41560。基本面變化：1）國內精煉銅去庫，海外庫存呈現上行趨勢，內外需求差異體現，滬倫比值延續高位；2）周度TC持續下行，二季度長單TC懸而未決，海外礦產區運營幹擾持續擴大，受船期影響，4月國內精煉銅產量預計影響不大，5月礦端擾動或有體現。
價格運行邏輯：前期宏觀面情緒修復疊加基本面邊際改善，帶動銅價向上反彈。長期來看，疫情恐慌的峯值可能已過，但基本面最差的時刻尚未來臨，銅長期趨勢並不樂觀，上方阻力較大。從盤面來看，目前上衝動力漸衰，短期有回落風險，多單注意止盈保護，短線可輕倉試空，期權沿用賣出寬跨式策略。
