供應收緊升水堅挺，銅價易漲難跌
周四全球疫情形勢好壞參半，美國新增死亡和入院人數連續幾天放緩，特朗普表示將於今天宣布經濟重啓計劃，還在籌備2萬億的基建計劃，而紐約州州長表示將把社區隔離計劃延長到5月15日。英國宣布將延長社區隔離三周，歐洲主要國家疫情數據進入平臺期，但回落勢頭緩慢不穩定，多國已宣布將隔離時間延長到5月上旬。昨天美國公布的上周初次申請失業金人數520萬，四周共計2200萬，3月新屋開工年化月率下降22.3%，營建許可年化月率下滑6.8%。總體來說，歐美疫情向好勢頭，但控制過程仍較緩慢，金融市場主要炒作經濟重啓，但是經濟惡化對股市持續反彈造成幹擾，保持謹慎。油價昨日下跌，因現貨過剩嚴重，但沙特和俄羅斯盤面聯合宣布將在必要時採取行動，遠月油價受到激勵大幅反彈。
基金屬窄幅震蕩，連續大漲後略有遲疑。但過低的價格導致礦山減產等供應端幹擾的影響對金屬價格的支撐已逐步體現。倫銅昨日小跌，今天早盤大幅高開至5180美元。昨天滬銅換月後，現貨升水即擴大到180元，突顯現貨支撐偏強。最近兩周，最突出的表現是廢銅緊張，造成廢銅與電銅同價，廢銅供應非常緊張，下遊被迫轉向使用電銅，導致無氧杆貨源緊張。最近一周，進口窗口打開，會有一定的進口補充，但總量不多，另外銅價大漲後，前期低價廢銅也有一定的出貨意願，而下遊則因爲虧損過大而不願意在此追高買貨，價格可能略有震蕩。歐美受疫情影響需求減少，體現在倫銅現貨大幅貼水30美元，未來可能會有更多的過剩銅逐步流入中國，但疫情造成運輸不暢，4月和5月初運往中國的廢銅和電解銅都會明顯減量，供應偏緊預期令國內現貨升水堅挺，持貨商挺價捂貨信心較強，銅價易漲難跌。此外，鋅價持續上漲，因此前鋅價大跌導致國內礦山陷入虧損，小型礦山減產惜售，南美疫情造成礦山減產等，目前國內煉廠庫存已降到比較低的水平，近期如果價格不能反彈到礦山願意出貨的水平，可能會被動減產，因此鋅價仍有上行要求。
股市：美股小漲，數據疲弱，反彈幅度已大注意回調壓力
原油：上漲，ＯＰＥＣ+重申支持油價，現貨無法改變過剩，但遠期價格成本支撐明確
美元：上漲，經濟數據疲弱，風險情緒不穩定，美元高位震蕩，避險需求始終存在
銅：41800-41500，廢銅緊張現貨支撐強，急漲略有震蕩，但近期仍易漲難跌，回落適量買入
鋁：12200-12000，快速降庫，鋁廠減產擴大，但歐美需求疲弱，後期需求不穩定，謹慎不追高
鋅：16200-16000，煉廠原料緊張，鋅價低位支撐強，反彈未結束
