周四銅市窄幅波動,周五早上跳高開盤。宏觀方面,歐美疫情高峯已過,重啓經濟的計劃開始擡頭。特朗普再談2萬億美元基建措施,銅市受到支持。銅市場上,LME現貨貼水從29縮小到21,國內換月後現貨升水170-190元,國內去庫存仍在繼續,對5月份原料不足的擔憂仍在。力拓下調今年產量5萬噸至47.5-52萬噸。短期銅價仍會於高位震蕩,我們傾向於銅價上行空間有限。