在全球央行及政府及時快速採取穩定措施下,市場恐慌情緒得以修復,金融市場劇烈波動緩和,提振銅價。新冠肺炎疫情在南美和非洲的蔓延引發市場對銅礦供應的擔憂,MMG宣布遭遇不可抗力,Cobre Panama等礦山暫停運營。短期供給方面的疑慮支撐銅價延續反彈態勢。同時,隨着疫情在海外加速蔓延,外需的疲弱未來可能進一步發酵,在需求端拖累銅價。當前全球庫存也仍然處於累庫趨勢,國內需求恢復可能難改整體供需格局。短期受寬鬆方案刺激,銅價或有情緒性反彈,但中期走勢依然承壓。