銅
基本面：宏觀方面，疫情對全球經濟影響仍在擴大，對市場樂觀情緒造成打擊，對銅價形成壓力。供給方面，目前銅價已經跌至全球銅礦C1成本90分位線下方，且新冠肺炎疫情在海外加速惡化，智利、祕魯等主要產銅國都受到了波及，未來銅精礦供應預期偏緊，國內銅精礦現貨TC下行壓力加大。需求方面，國內疫情得以控制，下遊企業復工復產進度加快帶動銅的消，精廢價差快速收窄甚至倒掛，促進精銅對廢銅的替代消費。不過IMF預計今年將出現嚴重衰退，以及當前海外疫情持續，出口訂單下滑明顯，需求疲軟限制銅價上行動能。截止4月16日，LME銅庫存爲260825噸，日減400噸。截止4月10日，上期所庫存爲317928噸。
持倉：滬銅2006合約前20名多頭持倉70671手，增加1579手，空頭持倉84322手，增加3246手。
策略建議：需求恢復情況仍有待觀察，供需兩弱的情況下，銅價震蕩偏強的同時上行壓力增大。
風險因素：全球疫情情況，下遊需求恢復情況。
