銅
【盤面回顧】
上周五倫銅上漲，收於5210美元/噸，漲93.5美元/噸，漲幅1.83%，增倉1084手至25.9萬手。
【重要資訊】
1、2020年一季度，力拓總計產銅13.3萬噸，同比減少8%，環比減少4%。
2、Lumina Copper Chile告知，在Caserones作業的年度計劃框架內，它將對選礦廠進行定期維護，以加強對COVID19的餘方，以期提高安全性。這項工作將在4月16日至20日之間進行，並將確保維持其運營連續性的關鍵活動。
3、第一量子旗下子公司Panamá宣布，正打算從巴拿馬子公司Cobre Panama銅礦撤離800名員工以防止新冠疫情的進一步擴散。
【交易策略】
1、近期受到疫情樂觀預期的影響，加上各國寬鬆的貨幣政策，金融和商品市場出現反彈，短期內可能還有反彈空間。接下來我們看經濟的恢復情況，歐美國家疫情出現拐點了，也並不意味着能夠復工，中性預期下，歐洲到五月中旬左右會復工，美國可能會比歐洲推遲半個月到一個月左右，二季度經濟還會經歷一段時間的低迷。銅消費比較差的情況下，銅價走勢還是存在很大的不確定性，我們認爲銅價短期反彈以後，還有回調的風險。
2、套利：近期國內銅消費復蘇，市場預期未來原料供應會影響到冶煉廠的產量，以及進口銅會減少，國內庫存迎來拐點。最近市場的降稅預期降溫，貿易商開始在現貨市場出貨。能不能降稅存在很大的不確定，建議觀望。
3、期權：有保值需求的企業可以在買入現貨銅或者銅期貨的同時，買入看跌期權作爲保護，即買CU2006-P-41000。(僅供參考)
