現貨方面：據SMM，昨日上海電解銅現貨對當月合約報升水130元/噸~升水160元/噸，期銅高漲令市場少有成交，市場接貨意願低迷，持貨商無奈調降報價，好銅自升水150元/噸~升水170元/到150元/噸，溼法銅跟隨市場下調，報價自早上升水120~降至升水100元/噸左右。周一期銅漲幅大，市場成交氛圍謹慎，貿易及下遊接貨意願弱，周一市場仍多顯謹慎情緒，持貨商不願過度主動調降升水報價水平，下遊則畏高於連續反彈的銅價，僅貿易商繼續成爲交易主體，供需延續拉鋸狀態。
觀點：我國央行貸款市場報價利率（LPR）大幅下降，以緩解疫情對於我國經濟造成的衝擊。1年期和5年期LPR分別較上一期下調20個和10個基點，1年期LPR降至3.85%，疊加對供應端收緊的擔憂，同時，國內復工情況正有序進行，目前銅材加工產線復工率已近9成，市場信心得到提振。全球疫情愈演愈烈，美國、法國、英國等國家並未得到有效控制，但意大利、西班牙等國增速已經見緩，市場對疫情形勢已經逐漸脫敏，商品重回供需邏輯。宏觀上，寬鬆的宏觀環境有利於銅價步入上升通道，目前宏觀環境較爲穩定，3月的PMI數據表明疫情影響已經逐漸消退，經濟形勢轉好，疊加近期銅礦的生產和運輸受擾動，利好已經形成，但終端下遊消費壓力可能倒逼上遊，仍需關注疫情對消費的壓制情況以及國內宏觀政策落實的情況。
中線看，原料端，2020年銅礦山增產的項目並不多，銅精礦長協TC、進口粗銅長單Benchmark較2019年均大幅下滑，原料供應相對於冶煉產能的緊張局勢仍然存在。2019年四季度銅精礦、電解銅及銅材進口同比增幅明顯擴大，國內精煉銅和銅材產量大幅增加，這與下半年電網投資環比增加和汽車、空調等產品的邊際好轉有關，也部分建立在市場對2020年基建加碼、地產後周期消費向好的良好預期基礎上的。但需關注國家電網將2020年電網投資計劃定在4080億元，預計這一投資將比2019年的4500億同比下降8.8%，電網投資的大幅縮減對銅消費將產生直接衝擊。
策略：
1. 單邊：中性，觀望；2. 跨市：暫無；3. 跨期：暫無；4. 期權：暫無關注點：
1. 銅供應是否超預期釋放；2.新型疫情是否持續發酵；3.下遊復工及生產節奏是否持續放緩；4. 後期逆周期政策是否持續跟進
