銅
【盤面回顧】
昨日倫銅價格下挫，收於5174美元/噸，跌36美元/噸，跌幅0.69%，增倉183手至25.9萬手。
【重要資訊】
1、昨日美原油2005合約最低跌至-40.31美元。
2、首個受疫情衝擊“倒下”的國家出現：阿根廷政府向主權債券債權人提出債務置換方案，海外債務共計662.38億美元。提案計劃削減62%的債務利息，共379億美元；減記債券本金36億美元，即債務存量減少5.4%。阿根廷經濟部長古斯曼表示，阿根廷處在“事實違約”狀態，目前無力償還債務，所以才會提出全面的債務重組。另外，阿根廷政府4月15日已向SEC提交文件，擬發行516.52億美元的新債券。
【交易策略】
1、近期受到疫情樂觀預期的影響，加上各國寬鬆的貨幣政策，金融和商品市場出現反彈。接下來我們看經濟的恢復情況，歐美國家疫情出現拐點了，也並不意味着能夠復工，中性預期下，歐洲到五月中旬左右會復工，美國可能會比歐洲推遲半個月到一個月左右，二季度經濟還會經歷一段時間的低迷。銅消費比較差的情況下，銅價走勢還是存在很大的不確定性，我們認爲銅價經歷了短期反彈後，還有回調的風險。
2、套利：近期國內銅消費復蘇，市場預期未來原料供應會影響到冶煉廠的產量，以及進口銅會減少，國內庫存迎來拐點。最近市場的降稅預期降溫，貿易商開始在現貨市場出貨。能不能降稅存在很大的不確定，建議觀望。
3、期權：有保值需求的企業可以在買入現貨銅或者銅期貨的同時，買入看跌期權作爲保護，即買CU2006-P-41000。(僅供參考)
