銅
資訊
據國家統計局數據顯示，3月精煉銅產出同比減少2.5%至77.1萬噸。3月鋅產出同比增加4.7%至48.9萬噸。3月鉛產出同比增加2.2%至46.7萬噸。3月鐵礦石產出同比增加9.1%至7476萬噸。
觀點
現貨市場方面，隔夜原油價格遭遇重挫，美原油5月合約首度出現負值，引發市場對需求悲觀預期，大宗商品整體走勢仍舊偏弱。期銅價下跌吸引部分下遊買盤，市場詢價積極性高，低價貨源成交積極。隨着盤面下滑，持貨商延續挺價意願，升水報價暫顯穩定少有再跌空間，貿易商因缺乏利潤空間而表現駐足，市場在外圍環境險峻不確定的背景下，總體表現謹慎。(SMM)日內滬銅主力合約跳空低開下行，主要受國際原油價格拖累。今日是5月WTI原油期貨合約的最後交易日，合約持有人大幅拋售，但是儲油空間有限，市場缺乏有儲油能力的參與者，令5月合約價格暴跌，也對6月原油合約價格造成負面影響。投資者情緒受到挫傷，銅價因此受到拖累。另外，國家統計局公布了我國3月精煉銅產量，較去年同期下滑2.5個百分點，表明我國銅冶煉及生產活動確實受到疫情影響。市場對於銅供應緊張局面的擔憂尚未緩解，爲銅價提供了部分支撐。目前金融市場在悲觀的經濟前景與樂觀的救市政策中反復搖擺，波動率持續維持高位。需警惕極端價格波動帶來的敞口風險，建議客戶以波段操作和套利爲主， 產業客戶需要利用虛擬庫存和對衝交易靈活調整期現敞口風險。
策略
謹慎的投資者保持空倉觀望爲主，可輕倉參與期權波動率的操作。
