銅
基本面：宏觀方面，國際原油市場價格大幅下跌，加之世衛組織警告，市場對經濟前景憂慮升溫，中國央行下調貸款市場報價利率，全球貨幣寬鬆預計將持續。供給方面，目前銅價已經跌至全球銅礦C1成本90分位線下方，且新冠肺炎疫情在海外加速惡化，智利、祕魯等主要產銅國都受到了波及，未來銅精礦供應預期偏緊，國內銅精礦現貨TC下行壓力加大。需求方面，國內疫情得以控制，下遊企業復工復產進度加快帶動銅的消，精廢價差快速收窄甚至倒掛，促進精銅對廢銅的替代消費。不過IMF預計今年將出現嚴重衰退，以及當前海外疫情持續，出口訂單下滑明顯，需求疲軟限制銅價上行動能。截止4月21日，LME銅庫存爲264725噸，日增975噸。截止4月17日當周，上期所滬銅庫存報303366噸，周減14562噸，連降5周。
持倉：滬銅2006合約前20名多頭持倉78505手，增加6717手，空頭持倉88500手，增加6556手。
策略建議：市場對經濟情況擔憂加劇，銅價承壓運行，短期或維持弱勢震蕩。
風險因素：全球疫情情況，下遊需求恢復情況。
