銅市邏輯：
中期邏輯：全球銅精礦供應未來5年剛性增量比較小，而彈性增量主要取決於價格，而精煉產能雖然投放較多，但是受限於銅精礦供應，實際供應增量不足以使得銅價格再度下跌，因此中期銅價格築底預期明顯。
短期邏輯：由於期限結構的變化，大量的現貨出現換手，以目前的基差結構，這些庫存短期或不會釋放，而下遊需求依然處於季節旺季，因此，整體對銅價格仍有支撐作用。但因供應維持高位，加上需求淡季即將到來的預期，銅價格也難有太好表現。
走勢分析：
當日走勢：14日，滬銅整體震蕩。
14日現貨市場升水幅度整體有所回落，另外，由於1805合約成交稀少，買賣價差較大，主動成交面臨較大的價差損失，而現貨市場接盤力量有限，無法承擔價差損失，整體現貨市場成交受限，目前1805合約持倉量仍然高達3.87萬手，靜待交割。
上期所庫存連續增加，而現貨轉倉單也在進行中，上期所倉單14日進一步的增加。
在經過此前庫存的連續下降之後，LME庫存14日也迎來近期的首次回升，不過幅度暫時還不是很大。
銅精礦方面，14日，銅精礦加工費維持平穩，
消息面上，智利北部的NuevaUnion金銅礦項目計劃在2018年早些時候完成可行性研究，再於年底前發布環境影響報告。該公司表示，初步投資可能達到35億美元。公司預計NuevaUnion將擁有36年的使用壽命，其最初5年的年產量爲224,000噸銅，269,000盎司黃金、以及1700噸鉬。
另外，據知情人士透露，Glencore 和前合夥人Dan Gertler正試圖解決至關重要的剛果銅礦版稅糾紛。由於雙方都在努力達成友好的解決方案，因爲談判不公開，所以周五倫敦法院的預定聽證會被推遲。
廢舊方面，14日，精廢價差小幅收窄，另外，中美貿易談判氛圍好轉，廢舊方面的影響或不再加大。
下遊需求方面，整體銅杆、銅管和板帶5月份需求以平穩預期爲主，上周以來，下遊企業維持剛需採購。
綜合情況來看，目前由基差導致的交割，鎖定比較大的貨源量，這依然是銅價格的核心支撐，由於下遊企業暫時需求處於旺季，因此，現貨鎖定之後，現實供需仍然有利於銅價格，但因此需求即將轉爲淡季，而供應仍然維持高位，因此，銅價格也難以有太好表現。
