銅：昨日原油價格低位回升，帶動銅價止跌強勢反彈，滬銅主力收漲2.74%。WTI原油短暫跌向負值，雖已回歸正值，但仍將令市場保持謹慎心態。4月歐元區及美國Markit制造業PMI大幅回落，疫情導致全球經濟處於衰退中，雖市場已有預期，但仍是壓制銅價的主要因素。銅市方面，目前下遊處於消費旺季，疊加廢銅、溼法銅進口均受限，進一步提振精銅需求，國內庫存快速持續下降，現貨持續處於高升水狀態。另外，海外礦山生產仍然受限，22日安託法加斯塔下調今年銅礦產量目標。因此近期疫情導致的供需錯配，供弱需強對銅價構成支撐。從全年來看，疫情無疑將造成供需雙弱，需求更弱，因此銅市處於供大於求狀態，WBMS統計前兩個月全球銅市供應過剩9.8萬噸，預計後續過剩量將進一步擴大，因此我們認爲銅價目前仍處於下行通道中。短期43000一線有阻力，操作上建議賣出CU2006C44000期權策略。
