【市場信息】：昨日倫銅小幅上漲，漲幅0.90%，LME銅庫存258475噸，減少4125噸。滬 銅主力合約收漲，上期所銅倉單減少14090噸至105216噸 。現貨市場，市場在經過上周的集中逢低補貨後，多駐足觀望，下遊少量剛需，貿易商雖有收貨意願，但報價依然難以達到心儀目標價位，觀望駐足增多。
【投資 邏輯】：目前疫情繼續惡化的擔憂情緒基本解除，市場更多在關注疫情拐點的出現和經濟的復蘇，短期 宏觀對銅價打壓有限。但市場情緒仍顯謹慎，原油市場的波動以及二季度海外經濟惡化的擔憂仍持續給 銅價施壓。具體到銅行業，國內復工復產，冶煉端看，國外礦減停產以及物流影響，國內冶煉有檢修、 廢銅供應受限，精廢價差窄幅使得對精銅需求增加。通過高頻數據TC追蹤上遊狀態。下遊端環比增加明 顯，電力基建消費持續好轉，現貨升水表現良好。微觀層面，上期所庫存連續六周下降，作爲對國內下 遊需求恢復的反應。
【投資策略】：銅價周度四連漲後趨緩，短線基本面有支撐，但也要注意回調風險 ，謹慎參與。
