周三美國公布重要經濟數據，一季度GDP下降4.8%，由於美國自3月下半月開始實施社區隔離措施，因此二季度會看到經濟更大幅度的下滑，經濟學家警告指望經濟V型反轉是不現實的。一季度個人消費支出季率初值爲下降7.6%，3月二手房銷售籤約量環比下降20.8%。不過昨天吉利德科學公司宣布瑞德西韋用於治療新冠病毒臨牀試驗已達到主要評估指標，美股應聲大漲。有效藥物出現將關鍵性的改變全民家裏蹲的防疫方式，導致金融市場風險偏好明顯上升，昨天VIX指數大降至31，美元則進一步回落。基金屬多數上漲，倫銅走勢偏強收於5240美元，倫敦庫存持續減少，但現貨流向中國。昨天滬銅現貨升水下降到110，因上周下遊的備貨已基本結束，且價格反彈和進口利潤擴大吸引進口貨補充，估計五一以後進口貨集中，現貨升水有進一步下降壓力。總的來說，南美疫情有惡化跡象，供應幹擾可能延長，而北半球炒作經濟重啓預期，根據中國的經驗，企業復工後可能存在趕工情況，5月海外訂單有望重啓，國內已確定兩會召開時間，炒作經濟刺激預期且國內基建和房地產等主要投資需求會持續增長，宏觀面給出利多背景。現貨方面，5月上旬進口量仍非常少，但下旬以後，電解銅和廢銅報盤量增加，供應環比明顯增加，但部分煉廠因原料緊張安排提前檢修抵消一部分進口增量，整個5月供應仍偏緊張。最近一周，受銅價反彈幅度已高並接近中期壓力影響，無論廢銅商還是進口貿易商和煉廠出貨積極性明顯增加，而下遊已完成備貨，現貨升水以及銅杆加工費都有所回落，節後銅價整體仍維持偏強格局，但銅價進一步向上的壓力增加。建議低位多頭逢高減倉，企業維持所需原料不做過多備貨。今日42800-42300。
股市：歐美股市大漲，炒作經濟重啓預期，但反彈幅度已大關注回調壓力
原油；上漲，經濟重啓預期，現貨仍承壓
美元；下跌，經濟重啓預期推動風險偏好大幅上升，美元避險需求下降，整體高位震蕩
銅：42800-42300，宏觀偏好上行，節前備貨已結束，現貨向上動力略有減弱，前期低位多頭減倉
鋁：12600-12500，宏觀偏好上行，國內炒作收儲預期，現貨偏緊暫時維持，但煉廠已全面盈利，遠期新增供應將壓制反彈高度，上方風險加大
鋅：16400-16300，宏觀偏好上行，國內炒作收儲預期，礦山虧損需要更高的價格才會出貨，仍有上行空間
