行業要聞：
1.【安託法加斯塔今年全球銅市場過剩20-30萬噸】上海金屬網訊：Antofagasta的首席執行官IvánArriagada日前在接受媒體採訪時表示，疫情使市場充滿了不確定性，因此也很難對銅價做出預判。但他認爲今年全球銅市場會過剩大約20-30萬噸。Antofagasta一季度總計產銅19.4萬噸，同比增加2.9%，環比增加4.6%。
2.【波羅的海幹散貨運價指數跌至逾一個月新低因海峽型和巴拿馬型船需求疲弱】波羅的海幹散貨運價指數周二跌23或3.8%，報575點，爲3月30日以來最低水平，因海峽型和巴拿馬型船需求疲弱，該指數已連跌11日。海岬型船運價指數跌74點或10%，報669點，爲連續第8日下跌，日均獲利減少535美元至6257美元。巴拿馬型船運價指數跌10點至692點，爲連續第12日下跌，日均獲利減少87美元至6228美元。
小結：基本面變化：1）節前精煉銅庫存再度大幅下降至30萬噸附近，節中海外庫存整體震蕩，下遊需求的季節性回暖及廢精替代消費仍然存在，帶動精銅社庫大幅去化；2）銅精礦TC繼續下降至55美金附近，礦端的擾動可能體現在5月精煉銅的產量上，但目前海外疫情拐點已現，南美地區相繼解除緊急狀態，銅精礦的供給擾動預計只是短期現象。
價格運行邏輯：節日期間，海外有色金屬表現爲先下挫後修復，行業基本面無明顯擾動，行情整體跟隨權益市場波動。滬銅預計短期仍以偏強震蕩爲主，這是因爲一方面目前下遊的旺季效應仍然明顯，高升水疊加強去庫，給予盤面向上動力，但另一方面，市場又對遠期的基本面預期普遍偏弱，價格上行並不流暢。強現實vs弱預期的背景下，短期有色向上雖仍有修復動力，但空間有限，5月上行動能漸衰，多單注意保護利潤。
