【市場信息】：節日期間倫銅大幅下挫後部分修復，昨日漲幅0.92%，LME銅庫存245350噸，減少6075噸。滬銅主力合約節前收漲，上期所銅倉單減少8942噸至86811噸。現貨市場，節前最後交易市場出貨者衆多，延續的高升水很難吸引到貿易投機商，下遊表現更無力，接貨寥寥，節前清倉換現避險特徵凸顯。
【投資邏輯】：目前疫情繼續惡化的擔憂情緒基本解除，市場更多在關注疫情拐點的出現和經濟的復蘇，短期宏觀對銅價打壓有限。但弱預期壓制價格。具體到銅行業，國內復工復產，冶煉端看，國外礦減停產以及物流影響，國內冶煉有檢修、廢銅供應受限，精廢價差窄幅使得對精銅需求增加。通過高頻數據TC追蹤上遊狀態。下遊端環比增加明顯，電力基建消費持續好轉，現貨升水表現良好。微觀層面，上期所庫存連續下降，作爲對國內下遊需求恢復的反應。
【投資策略】：節後首個交易日建議投資者觀望爲主。
