銅期貨
期市：4 月 30 日，滬銅震蕩走高，隔夜美股以及日內 A 股均大幅上漲，市場做多情緒較強，SMM 調研節後市場進口銅數量有限，接貨現貨升水可能止跌企穩，總持倉增加 130 至 329802 手，投資者開倉熱情不高。節後交割臨近，月間價差縮窄，06-07 合約價差減 50 至 90。節日期間，歐美經濟數據差已被價格涵蓋，但特朗普的對中國加徵關稅威脅令市場避險情緒增加，風險資產全線回落，離岸人民幣回落大幅貶值，但並未超過去年 9 月份水平，且周一周二兩連陰，市場對該威脅的免疫力有所增強，恐慌情緒消退，倫銅小幅反彈，最終節日期間（4.30 日 15:00-5.5日 15:00）倫銅跌 2.77%。
現貨：SMM1#銅 42970-43070 均價 43020 增 200，對 5 月+100 至+130，均值升 115，較前一交易日下降 10；平水銅報+100 至+120；升水銅報+110 至+130；溼法銅報+60 至+80；洋山銅提單溢價 85 美元/噸，較前一交易日持平。內貿市場節前交易清淡，拋貨換現避險特徵凸顯；外貿市場貿易商對節後預期樂觀，持貨觀望，而買方需求維持清淡。
庫存：LME 庫存減至 253700 噸；SMM 統計社庫較前一周五下降 4.35 至 30.89 萬噸後市展望：節後滬銅 06 合約大概率會在 41750 附近開盤，考慮到假期宏觀風險已經被市場所吸收，節後進一步打壓空間預計有限，同時歐美復產，美國財政部二季度計劃舉債近 3 萬億，財政刺激可期，基本面，國內銅市仍將去庫存，LME 庫存在海外經濟逐步解封帶動下也將重復中國 4 月去庫歷程，因此建議逢低買入。
