【市場信息】：昨日倫銅小幅上漲，漲幅0.82%，LME銅庫存減250噸至245100噸。滬銅主力合約收漲，上期所銅倉單減少5951噸至80860噸。現貨市場，今日整體成交一般，早市的收貨者多爲部分大貿易商，主要爲其節後低庫存狀態下的適量補庫，持貨商不願低價拋售，供需雙方節後首日呈現觀望拉鋸特徵。
【投資邏輯】：目前疫情繼續惡化的擔憂情緒基本解除，市場更多在關注疫情拐點的出現和經濟的復蘇，短期宏觀對銅價打壓有限。但弱預期壓制價格。具體到銅行業，國內復工復產，冶煉端看，國外礦減停產以及物流影響，國內冶煉有檢修、廢銅供應受限，精廢價差窄幅使得對精銅需求增加。通過高頻數據TC追蹤上遊狀態。下遊端環比增加明顯，電力基建消費持續好轉，現貨升水表現良好。微觀層面，上期所庫存連續下降，作爲對國內下遊需求恢復的反應。
【投資策略】：基本面有支撐，但漲勢趨緩，謹慎參與。
