銅
基本面：宏觀方面，全球疫情持續，但有多國已計劃重啓經濟，假期中倫銅維持震蕩走勢。供給方面，上遊銅礦供應緊張逐漸顯現，疊加硫酸價格疲軟，導致冶煉成本進一步上移；加之雲南和甘肅計劃收儲，對市場信心有所提振，對銅價形成較強支撐。需求方面，下遊需求得到好轉，加工企業開工不斷修復，國內滬銅庫存持續去化。不過海外受疫情影響，出口訂單下滑，對銅價反彈造成部分限制。截止5月5日，LME銅庫存爲245350噸，日減6075噸，連降10日。截止4月30日當周，上期所滬銅庫存報230956噸，周減28081噸，連降7周。
持倉：滬銅2006合約前20名多頭持倉74291手，減少21手，空頭持倉81742手，減少74手。
策略建議：供給端支撐，滬銅或維持震蕩偏強運行，關注各國復工復產對需求的影響。
風險因素：新冠疫情擴大，需求遠不及情況。
