行業要聞：
1.【智利銅業委員會：大型銅礦3月份擴大產量】上海金屬網訊：智利銅業委員會Cochilco周四發布的數據顯示，在新冠肺炎爆發之際，智利大型銅礦3月擴大產量，智利國家銅業公司的產量大幅增加。其中：Codelco產量同比增長14.8%至14.76萬噸，一季度產量跳增4.2%至38.66萬噸；Escondida的產量同比增長0.9%至10.18萬噸；Collahuasi礦產量同比增長6.8%至5.04萬噸。
2.【祕魯授權採礦業自5月2日起恢復採礦活動】上海金屬網訊：祕魯政府發布最高法令，授權採礦業自2020年5月2日起恢復採礦活動。根據這項法令，礦業公司可以開採、提煉、儲存和運輸礦物和金屬，也可以繼續進行項目建設。恢復運營將逐步進行，第一階段從5月份開始，到8月份結束。
3.【中國1-4月未鍛軋銅及銅材進口175萬噸】海關總署：中國1-4月未鍛軋銅及銅材進口175萬噸、鐵礦砂及其精礦進口3.6億噸。4月中國未鍛軋銅及銅材進口量爲46.0952萬噸，同比增加12.43%，環比增加4.31%，3月未鍛軋銅及銅材進口量爲44.1926萬噸。
基本面變化：1）精煉銅社庫維持在30萬噸附近，LME庫存震蕩下行至24萬噸附近，下遊需求的季節性回暖及廢精替代消費仍然存在，去庫進程延續；2）銅精礦TC繼續下降至55美金，礦端的擾動可能體現在5月精煉銅的產量上，但目前海外疫情拐點已現，南美地區相繼解除緊急狀態，銅精礦的供給擾動預計只是短期現象。
價格運行邏輯：昨日滬銅偏強震蕩，主力合約突破43000一線。目前下遊的旺季效應仍然明顯，高升水疊加強去庫，給予盤面向上動力，但另一方面，市場又對遠期的基本面預期普遍偏弱，價格上行並不流暢。強現實vs弱預期的背景下，短期有色向上雖仍有修復動力，但空間有限，銅價進入上行的尾部，多單注意保護利潤。
