【市場信息】：昨日倫銅大幅上漲，漲幅1.19%，LME銅庫存減1400噸至243700噸。滬銅主力合約收漲，上期所銅倉單減少7910噸至72950噸。現貨市場，下遊繼續保持剛需，貿易商則繼續低價收貨平水銅，有部分進口銅到貨的持貨商高位換現積極，但降價有限，供需仍處於僵持拉鋸態勢中。
【投資邏輯】：目前疫情繼續惡化的擔憂情緒基本解除，市場更多在關注疫情拐點的出現和經濟的復蘇，短期宏觀對銅價打壓有限。但弱預期壓制價格。具體到銅行業，國內復工復產，冶煉端看，國外礦減停產以及物流影響，國內冶煉有檢修、廢銅供應受限，精廢價差窄幅使得對精銅需求增加。通過高頻數據TC追蹤上遊狀態。下遊端環比增加明顯，電力基建消費持續好轉，現貨升水表現良好。微觀層面，上期所庫存連續下降，作爲對國內下遊需求恢復的反應。
【投資策略】：基本面有支撐，但漲勢趨緩，謹慎參與，關注跨市正套。
