銅：昨日銅價繼續走強，主因中國4月進口數據表現超預期。中國4月未鍛造銅及銅材進口量46.1萬噸，同比增加12.43%，環比增加4.31%，表明中國需求在疫情後迅速恢復。目前國內需求旺盛，SMM預計5月電線電纜企業開工率高達103.11%。國內庫存持續七周下降，上期所庫存較高點下降近15萬噸。另外，此前受疫情影響的礦山目前多數仍在維持低運營或暫停狀態，祕魯延長國家緊急狀態至5月10日，預計進入5月中下旬後礦山將逐步恢復正常生產。中國最大的廢銅進口國馬來西亞延長行動管制至5月12日，從中國經驗來看，廢料拆解、加工較其他行業復工進度要慢，廢銅供應緊張仍將持續一段時間。目前原料端供應仍然偏緊，對銅價構成支撐。
整體來看，基本面對銅價構成支撐，短期銅價或將繼續偏強運行。但目前主要受到疫情導致的供需錯配階段支撐，隨着海外礦山恢復正常生產，料銅市重回過剩局面，因此維持短多長空思路。
