行業要聞：
1.【祕魯將延長全國性封鎖措施至5月24日】祕魯總統：祕魯將延長全國性封鎖措施至5月24日；祕魯正接近控制住新冠病毒傳播速度；一些經濟活動將在接下來幾天重啓。
2.【受疫情影響，中鋁在祕魯的Toromocho銅礦停產】本周四，祕魯一名工會領導表示，在4名礦工被檢測出新型冠狀病毒呈陽性後，中鋁在祕魯的Toromocho銅礦已停產。工會希望對該礦的所有600名工人都進行檢測。2019年Toromocho產銅19萬噸，產鉬284噸鉬。
3.【智利銅業委員會：大型銅礦3月份擴大產量】上海金屬網訊：智利銅業委員會Cochilco周四發布的數據顯示，在新冠肺炎爆發之際，智利大型銅礦3月擴大產量，智利國家銅業公司的產量大幅增加。其中：Codelco產量同比增長14.8%至14.76萬噸，一季度產量跳增4.2%至38.66萬噸；Escondida的產量同比增長0.9%至10.18萬噸；Collahuasi礦產量同比增長6.8%至5.04萬噸。
基本面變化：1）國內精煉銅去庫延續，下遊電線電纜廠開工維持高位，基建拉動下消費的旺季效應依然明顯；2）銅精礦TC再度小幅下降，現已處於2018年以來的低位，祕魯再度延長封鎖期，智利主要銅礦的生產影響較小，國內4月精煉銅產量受影響不大，5月雖有檢修，但體量有限，海外礦石供應收縮的影響，短期仍未有效傳導至冶煉環節。
價格運行邏輯：上周銅價向上突破60日均線，價格站穩43000一線。銅價運行邏輯沒有明顯變化，強現實vs弱預期仍然存在，短期強去庫疊加海外礦石供應收縮，對基本面形成支撐，但從遠期來看，礦石的供應擾動是階段性現象，且向國內冶煉環節的傳導存在諸多不確定性，而季節性去庫及消費旺季終會減弱，疫情對部分年內需求的損害不可逆轉，外需的壓力在二季度後期可能愈發明顯。銅價的上行較糾結，我們認爲滬銅繼續向上空間有限，多單注意保護利潤，此外，隨着海外逐漸解禁，倫銅向上修復空間可能更大，滬倫比值有走弱風險，內外反套注意離場。
