夜盤滬銅2006合約高位回落收跌0.87%，市場擔憂疫情二次爆發，美元走強，LME銅下跌報5280美元/噸。數據方面仍顯示國內政策對經濟的呵護，4月末廣義貨幣(M2)餘額209.35萬億元,同比增長11.1%，增速分別比上月末和上年同期高1個和2.6個百分點；4月末社會融資規模存量爲265.22萬億元 同比增長12% 。截至5/11，LME銅庫存241675噸(-2025)，上期所庫存204219噸（-26737），上期所倉單62943噸（-6401）。基本面來看，近期海外疫情管控措施有所放鬆，祕魯、贊比亞開始恢復礦山作業，馬來西亞廢銅出口逐步恢復，國內供應緊張情況有望得到緩和。4月銅產業鏈下遊開工率繼續回升，上海有色調研4月電力電纜開工率超過100%。當前基建相關需求復蘇較爲明確，但海外經濟尚在恢復初期，出口型企業訂單隱憂仍存。當前銅價或已部分反映復蘇預期，下階段需重點關注疫情緩和後銅市各環節供應壓力的顯現，銅價或面臨高位滯漲風險。操作上，建議輕倉試空，套利方面，近期精銅消費需求較好，建議可嘗試CU06-CU07正向套利。期權方面，建議買入遠月深虛值看跌。
