銅
基本面：宏觀方面，全球疫情形勢有所好轉，重啓經濟迎來曙光，不過美國就業數據表現糟糕，對市場情緒造成一定負面影響。供給方面，上遊銅礦進口量同比小增，不過加工費TC降至低位，廢銅進口受疫情影響或在4月開始顯現，電解銅產量環比回升，全球銅顯性庫存小幅下降。需求方面，下遊需求得到好轉，下遊銅材進口同比增加，加工企業復工加快產量同比增長，終端行業整體呈現復蘇勢頭。不過海外受疫情影響，出口訂單下滑，對銅價反彈造成部分限制。截止5月6日，LME銅庫存爲245100噸，日減250噸，連降11日。截止5月8日當周，上期所滬銅庫存報204219噸，周減26737噸，連降8周。
持倉：滬銅2006合約前20名多頭持倉76197手，增加2344手，空頭持倉83856手，增加2404手。
策略建議：供給端支撐銅價的同時，海外需求限制銅價上行，關注各國復工復產對需求的影響。
風險因素：新冠疫情擴大，需求遠不及情況。
