銅：周四銅市仍是小幅波動，表現爲繼續挑戰均線密集區。當天LME庫存增加9375噸，達到30萬噸，但現貨貼水縮小9美元，爲貼水22美元，近期庫存增加對銅價的壓力有限。本周召開的LME亞洲年會上傳出的消息，與會者多認爲下半年銅市會成爲市場最強的品種，原因在於未來消費會回升，特別是明年供應緊張成爲焦點。今年銅庫存增加24萬噸，旺季下降幅度較慢，這與當前的宏觀背景有關，年初各國經濟增長有所放緩，中美貿易糾紛給市場形成很大壓力，另外美元走強給新興國家也形成壓力。但目前多數國家政策有轉變，這可能給經濟和消費形成支持。近期中美談判爲是焦點。最新數據，中國4月銅產量增幅爲12%，前4個月增幅爲9.9%，高於去年同期的7%，這與基數有關。從技術上看，銅價會繼續挑戰密集區間6900美元，交易上多單可繼續持有，等待市場明朗。
鎳：隔夜倫鎳延續偏強走勢，現貨方面來看，LME鎳庫存繼續下滑1614到306054噸，貼水收窄至貼66美元。不鏽鋼市場上，近期300系價格漲勢放緩，市場交投也有所下降。但部分持貨商表示，目前陸續有鋼廠開啓檢修，短期或影響交貨。同時市場庫存下降，補貨較慢等現象仍存，因此短期內300系價格或持穩運行。當前精煉鎳環節，整體去庫存趨勢未變，國內精煉鎳供應持續收窄，上期所庫存亦降至3萬噸附近，在供應持續收緊的背景下，國內鎳板庫存降幅難止。短期預計鎳價仍能維持偏強走勢，操作上多單繼續持有。
鋁：滬鋁夜盤繼續震蕩走勢，LME庫存增加6275噸，倫鋁升水收窄至10美元/噸，最近山西爲主的國產鋁土礦山進行合法合規檢查以及環保設施整頓，多少礦山處於停產或環保改造，在產的也保持低開功率，同時幾內亞SMB鋁礦發生罷工事件，直接影響100-120萬噸鋁土礦訂單，國內外鋁土礦供應受阻，然而本周國內電解鋁庫存降幅擴大，但庫存仍維持高位，且鋁出口不暢，建議觀望。
鋅：滬鋅隔夜震蕩走強，LME貼水持續收窄，現收窄至-3.25美元/噸，進入五月，國內鋅冶煉廠檢修繼續，預計影響產量爲5.2萬噸，今年前三個月國內鋅錠產量累計同比減少12.6%，下遊鍍鋅板產量同比亦小幅下降，國內鋅市場呈現供需兩弱情況，進口比值窗口趨於打開，鋅進口虧損不足50元/噸，近期有進口鋅陸續流入國內市場，對國產現貨造成衝擊，而近期長三角地區環保整治行動不斷升溫，近期鋅價波幅有所擴大。
