行業要聞：
1.【中國有色集團國內陰極銅產能向百萬噸級邁進】5月12日，中國有色集團出資企業大冶有色金屬控股集團有限公司（以下簡稱“中色大冶”）40萬噸高純陰極銅清潔生產項目正式開工，標志着中國有色集團國內陰極銅產能向百萬噸級邁出實質性步伐。該項目建成後，中國有色集團在國內陰極銅產能將達到100萬噸，步入全球銅產業領先行列。
2.【贊比亞關閉贊坦邊境銅出口被迫延遲】5月12日消息，贊比亞暫時關閉與坦桑尼亞的邊境口岸，通過坦首都達累斯薩拉姆發運的銅出口業務被迫延遲。當地時間5月10日，據贊比亞國家電視臺ZNBC官網消息，贊比亞總統倫古下令從當地時間5月11日起將臨時封閉位於贊比亞東北部與鄰國坦桑尼亞交界的納孔德地區，原因是當地時間5月9日贊比亞新增的85例新冠肺炎確診病例中有76例來自於納孔德，納孔德成爲了贊比亞新冠肺炎傳播的高風險地區。南非嚴格的抗疫封鎖令迫使該國礦企選擇非洲其他國家的港口發運銅，而達累斯薩拉姆是首選。
基本面變化：基本面變化：1）精煉銅社庫去化速度放緩，國內去庫進入後半場，預計去化速度將逐漸降低；2）精廢價差向上修復，馬來西亞限令放鬆，廢銅進口預計將逐漸恢復，精廢替代難以長期維持；3）周度TC下降至近六年底部，但近兩月精煉銅產量未受明顯影響，礦石擾動的傳導性仍需觀察。
價格運行邏輯：有色昨日偏弱運行，滬銅運行於短期均線交織處，價格有一定支撐。昨日電解銅維持小幅貼水，前期大幅去庫、精廢替代等部分利好已經減弱，礦石供給擾動的傳導有效性存疑，基本面缺乏新的助漲動力，銅價進入上行的尾聲。但兩會臨近，市場對政策仍有預期，短期價格有一定支撐，跌幅預計不深，多單注意保護利潤。
