銅：從消息面看，隨着國內下遊復工復產進程加快，銅現貨升水保持，進口銅現貨盈利。中國 3 月銅礦砂及其精礦進口 178 萬噸爲 2019 年 9 月以來最低水平。從下遊消費看，據 SMM 調研數據顯示，4 月份線纜企業開工率爲 100.44%，環比增加 24.61 個百分點，同比增加 12.63 個百分點。4 月份銅板帶箔企業整體開工率爲 68.30%，同比下滑 4.86 個百分點，環比下滑 4.77 個百分點。4 月份銅杆企業開工率爲 83.29%，環比增加 23.89 個百分點，同比增加 5.01 個百分點。4 月份銅管企業開工率爲 84.42%，同比下降 7.37 個百分點，環比回升 8.7 個百分點。從原料供應看，最新銅精礦加工費 54 美元，精礦加工費下跌，銅精礦供應受到影響。海外疫情影響加大，需求也受到影響。今年國內新基建投資項目增多，新能源汽車和 5G 項目受益，拉動相關需求回升。市場反彈後，下遊追高意願不足。建議高位短空交易爲主，買近賣遠套利繼續操作，關注政策和經濟的實需狀況。
