周一美歐股市大漲,因美歐經濟重啓加速,政策方面,歐洲多國取消了股市做空禁令,邊境恢復自由流動,歐盟提出一項5000億歐元的刺激經濟計劃,英國暗示不排除負利率選項,美聯儲主席在向國會做證時表示將動用一切政策工具保持零利率。此外,美國兩個研究機構表示其疫情具有較好的安全性,可望在7月進入第三期實驗,這進一步激發了市場對經濟恢復正常的信心,推動金融市場風險偏好明顯增強。美股大漲創本輪反彈以來新高,強勢格局維持。此外原油價格連續大漲,6月合約漲超10%,油價走勢體現了對經濟重啓需求恢復的信心。金融市場樂觀情緒推動商品整體強勢格局。
基金屬多數大漲,倫銅升至5350,較前日漲150美元。滬銅在換月後重回升水,周一現貨報升水140元,但進口利潤大幅收窄,現貨對遠三月的升水也較上周大幅收窄,反映進口大量進入國內,現貨緊張情況有所緩解。上周倫敦庫存單日大增5.5萬噸,體現了海外需求減少,過剩庫存流入交易所,中國保稅庫存大減3萬噸,因進口利潤高企,進口增加。整體來看,可跟蹤庫存上周停止了快速下降的勢頭,但中國庫存仍低,保稅庫存降至23萬噸,可用庫存非常緊張,提貨溢價升到110美元上方,次月合約仍保持進口利潤,一般來說,這將促使中國大量在海外採購,倫敦受到中國買盤支撐。廢銅緊張有所緩解,但整體仍偏緊,精廢價差低於一千,下遊消費旺盛,價格略跌採購增加。不過隨着時間推移,預期5月下旬以後進口廢銅、電解銅等將環比逐步增加,現貨緊張格局將逐步緩解,估計現貨升水將逐步回落。整體來看,市場結構仍偏強,支持銅價向上,但臨近供應轉折,對上行高度保持謹慎,小節奏上,進口利潤下降暗示海外樂觀情緒推動倫敦開始轉強,反彈動力提高,銅價或嘗試衝擊5500,也是本輪反彈最重要的技術壓力位。國內45000是2月平臺下沿,至此前期被套庫存可能更積極流出,是中期重要壓力位。操作上建議低位多頭謹慎持有,急衝多逐步減倉,但追高謹慎,下遊即買即用。今日44000-43600。
股市:歐美股市大漲,風險偏好增強,反彈持續
原油:大漲,庫欣庫存下降,減產起效疊加經濟重啓風險偏好回升,低位支撐良好。但注意隔月價差大幅收窄,或暗示浮倉流出,現貨承壓回落
美元:下跌,經濟重啓加疫情有望,風險偏好大幅上升,美元小幅回落
銅:44000-43600,現貨整體仍偏緊,風險偏好回升推動外盤走強,仍有向上空間,短線急漲多頭換手
鋁:13000-12800,庫存快速下降,現貨緊張維持強勢,現貨高升水格局推動遠月被動跟漲,但注意遠月煉廠賣保壓力開始增加,遠月進入中期壓力區
鋅:17000-16900,風險偏好上升推動鋅價上行,但注意高價礦山開始賣貨,遠月進入壓力區。