夜盤滬銅2007合約收漲1.6%，美元偏強運行，LME銅上漲報5375美元/噸。昨日一項實驗性新冠疫苗研究的初步結果顯示良好，提振了經濟加快復蘇的預期。截至5/18，LME銅庫存276375噸(-2375)，上期所庫存208890噸（+4671），上期所倉單69873噸（-1180）。基本面來看，近期海外疫情管控措施有所放鬆，祕魯、贊比亞開始恢復礦山作業，馬來西亞廢銅出口逐步恢復，國內供應緊張情況有望得到緩和。4月銅產業鏈下遊開工率繼續回升，上海有色調研4-5月電力電纜開工率超過100%。當前基建相關需求復蘇較爲明確，但海外經濟尚在恢復初期，出口型企業訂單隱憂仍存。本周即將召開兩會，基建相關政策預期下銅價或表現震蕩偏強，建議短線偏多思路操作，下階段需重點關注疫情緩和後銅市各環節供應壓力的顯現。套利方面，近期精銅消費需求較好，建議可嘗試CU06-CU07正向套利。期權方面，建議買入遠月深虛值看跌。
