銅：持多
鎳：持多
鋁：觀望
鋅：觀望
銅：周一銅市表現強勁，銅價調戰均線密集區。分析來看，雖然年初以來全球宏觀面一度亂作一團，全球經濟在第一季度也受到部分影響，但全球經濟增長態勢並未發生改變，尤其是在中美聯合聲明停止貿易戰，中國將加大對美國進口以助美國縮小貿易逆差，與此同時美國減稅政策對美國的經濟仍在助燃，這又給市場增添了動力。在全球經濟增長無礙的大背景下，銅的庫存也開始下降，廢銅緊張成爲精銅消費增加的另一動力。在全球經濟增長的預期下，市場將焦點轉向未來銅的供應。雖然2018年銅礦產量增加使今年產量受到支持，但這與基數有關，考慮到近幾年短少大礦進入市場，銅供應偏緊將是必然，對未來銅供應緊張的預期又開始起到作用。我們傾向於銅價繼續挑戰阻力位。如能成功上破近期均線密集區，銅價上行空間將會打開。從交易上講，我們還是以做多爲主。
鎳：昨日倫鎳延續高位震蕩走勢，現貨方面，LME鎳庫存續降2172到303576噸，貼水小幅擴大至貼67.5美元左右。據行業調研顯示，上周國內高鎳鐵有成交價達1040元/鎳點，該價格爲年內高鎳鐵最高價。目前國內高鎳鐵價格隨鎳價上漲已有起色，一方面國內環保強壓使得國內鎳鐵供應彈性有限，且目前不鏽鋼廠產量居於高位，需求整體穩定。因此鎳鐵價格目前獲得一定提振。LME庫存近期加速下滑，已至30萬噸附近，國內鎳板庫存亦降至低位3萬噸附近。精煉鎳自身供應收緊仍給鎳價有效提振，同時鎳鐵和不鏽鋼方面表現平穩，短期鎳價或能維持偏強走勢，操作上建議多單繼續持有。
鋁：鋁內外比價修復爲近期主要走勢，內外盤走勢繼續分化，隨着LME交易所表示尋求對部分俄鋁產品解除交易禁令，預計外盤將進一步走弱，比價有進一步修復的機會。建議單邊繼續觀望，套利策略繼續多滬鋁空倫鋁。
鋅：滬鋅夜盤在23900-24000元區間震蕩，本周國內鋅社會庫存小幅下降至15.67萬噸，庫存下降速度放緩，五月國內鋅冶煉廠檢修繼續，預計影響產量爲5.2萬噸，前四個月國內鋅錠產量累計同比減少1.1%，下遊鍍鋅板產量同比亦小幅下降，國內鋅市場呈現供需兩弱，中美達成協議，同意避免對對方徵收出口產品關稅，避免貿易戰，昨日美元指數上漲至94美元附近後回落，鋅價或持續震蕩走強。
