銅
資訊
WMBS:2020年1-3月，全球銅市供應過剩18.8萬噸，2019年爲短缺26.8萬噸。1-3月全球礦山銅產量爲524萬噸，較上年同期增加8%。全球精煉銅產量爲593萬噸，同比增加8.1%，其中中國產量增加24.3萬噸，智利產量增加6.1萬噸。1-3月，全球銅需求量爲574萬噸，去年同期爲550萬噸。中國表觀需求量爲285.7萬噸，較上年同期增加7.7%。歐盟28國產量減少5.8%，需求量爲81萬噸，同比略有下降。2020年3月，全球精煉銅產量爲200.58萬噸，需求量爲195.67萬噸。
觀點
銅價出現大幅拉升，主因EIA原油庫存意外下降498.2萬桶，油市去庫印證近期供需轉好，同時改變市場對海外經濟重啓進程的判斷，風險情緒受到提振，銅價應聲上漲。此外，昨日美聯儲4月會議紀要顯示將繼續堅持零利率，爲經濟提供支持；國內兩會召開在即，市場對經濟刺激、新基建等存在預期，預計短期內銅價維持偏強態勢。但就中期來說，宏觀風險仍值得警惕。中美關系近期重新進入較爲微妙的時間窗口，在外交、貿易、科技領域的摩擦有增強跡象，對未來全球風險資產帶來較大的拋壓。中國臨近兩會，市場普遍抱有較高的預期，此前已經連續出臺了較多的刺激政策，兩會期間必須要有更加提振市場的政策出現才會對價格形成向上的推動，市場可能會面臨預期差。庫存方面，上周LME庫存出現大量交倉，或是全球精煉銅全球整體供應過剩的直接表現。當前銅價不宜追高，回落均線組支撐後短多買入爲主，注意適當止損。
策略
建議投資者保持空倉觀望爲主，參考支撐位42700。
