周一歐美市場休市，國內銅價小幅反彈。從銅上講，上周國內銅庫存再降3萬餘噸，周一現貨升水再次推高，這給銅價支持，但從國際貿易升水繼續下降可以看出，國內進口需求在大幅放緩，在前期國內進口需求大增，貿易升水上漲近1倍後，我們看到的將是進口銅的大量到貨。另外，精廢比仍在900元，東南亞廢銅陸續到港，國內供應也開始正常，廢銅的增加也將是銅的替代作用開始弱化。消費淡季來臨，銅的基本面不樂觀。宏觀上，海外疫情仍然居於高位，歐美出現聚集性疫情，世衛組織表示可能迎來第二波疫情。中美關系惡化也是壓力，我們傾向於銅市將進入回調階段。
