上周銅市衝高回落。早時歐美經濟重啓、美國疫苗取得成功、中國兩會召開支持銅價繼續反彈,但後來疫情仍然繼續、美國疫苗遭質疑、中國不搞大型刺激、美國再次加大對中國企業的打壓令市場再次回歸謹慎氛圍。回到銅市上,上周國內銅庫存大幅下降3.3萬噸,但隨着月底廢銅開始到貨,市場的上漲動力開始不足。3月底以來國內精銅大幅降庫,其中廢銅進口大降20萬噸是最主要原因之一,上周精廢比回到千元,表明廢銅供應開始增加。精銅進口窗口收窄。技術上看,我們傾向於5500美元是銅反彈巨大阻力位,未來進入回調階段可能性大。交易商空頭操作爲主。